3月14日，阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡技術有限公司入股河南匠多多信息科技有限公司，持股比例為20%。后者的經(jīng)營范圍包括包括裝飾工程設計、燈具安裝及維修、搬家服務、建筑工程施工等業(yè)務。

而有學者在此基礎之下，認為互聯(lián)網(wǎng)的價值在于節(jié)點之間的相互連接，每N個節(jié)點可能與N-1個其他節(jié)點發(fā)生聯(lián)系，潛在的關聯(lián)為N(N-1),即Nˇ2個數(shù)量級。因此互聯(lián)網(wǎng)公司的價值為：V=Nˇ2，其中V是互聯(lián)網(wǎng)價值，N為用戶數(shù)量。

后來這種“用戶至上”的判斷準則不斷完善，在2015年時，國泰君安策略團隊認為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值由變現(xiàn)因子、溢價率、用戶數(shù)量或潛在用戶數(shù)量、高質量的網(wǎng)絡節(jié)點四大核心要素構成，在此基礎之上演變出了一個較為全面的公式。

其中V是互聯(lián)網(wǎng)價值，K是變現(xiàn)因子，P是溢價率系數(shù)(主要取決于在行業(yè)中的地位)，N是網(wǎng)絡用戶，R是網(wǎng)絡節(jié)點之間的距離(客戶間互動因子)。

因此，不妨以此公式為錨，以土巴兔和齊家網(wǎng)兩家頭部公司為例來分析一下互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)到底價值幾何？

就用戶的轉化率或者說是付費率而言，土巴兔經(jīng)過了多年的發(fā)展，已經(jīng)累計了相當多的用戶、裝修企業(yè)、室內設計師及供應商資源，現(xiàn)已成為很大的線上家裝平臺。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止2018年6月30日，土巴兔擁有2630萬用戶，8.45萬家裝修企業(yè)，107.3萬室內設計師，1290個供應商。

可以說，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)用戶基數(shù)大，即N值很大，而且互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)用戶轉化率也一直不錯。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，土巴兔的用戶轉化率為10.5%，相比較于互聯(lián)網(wǎng)產品平均8%的轉化率來說，能在這樣低頻率的行業(yè)取得這樣的成績已經(jīng)難能可貴。

能取得這樣的轉化率，本質還是在于互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的確在幫助解決傳統(tǒng)家裝行業(yè)痛點上有作用，傳統(tǒng)的家裝行業(yè)的確存在不少的痛點。

從互聯(lián)網(wǎng)本質看家裝行業(yè)壁壘

從家裝行業(yè)P溢價率系數(shù)這一角度來看，根據(jù)經(jīng)典的商業(yè)理論，企業(yè)的超額收益來自于護城河。那么家裝行業(yè)的護城河是什么呢？

在在互聯(lián)網(wǎng)江湖團隊看來，家裝行業(yè)的護城河就在于能夠解決傳統(tǒng)家裝行業(yè)痛點，重構了家裝行業(yè)的生態(tài)產業(yè)鏈，與互聯(lián)網(wǎng)的本質不謀而合，而互聯(lián)網(wǎng)的本質無非兩點：一是打破信息的壁壘，連接一切。第二是重構產業(yè)生態(tài)。

可以說互聯(lián)網(wǎng)家裝出現(xiàn)，從理論上看恰好解決了家裝領域的痛點，將分散的產能集中，避免了中間商的層層盤剝，將繁瑣的家裝簡單化，無疑為社會提供了價值。但現(xiàn)實卻是當下的互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)不僅沒有超額利潤，反而是虧損連連。

目前的家裝行業(yè)中，無論是頭部的土巴兔、齊家網(wǎng)還是眾多的二三線平臺，如今都陷入了持續(xù)虧損的一個狀態(tài)。財報顯示，2015年到2017年度，齊家網(wǎng)利潤凈虧損金額達到了1.63億、1.54億以及1.09億。同齊家網(wǎng)一樣，土巴兔也未能擺脫持續(xù)虧損的局面，僅2018年上半年，土巴兔就虧損了6.36億元。

剛需低頻模式之下的阿喀琉斯之踵

從客戶互動因子R值來看，之所以行業(yè)目前整體陷入了持續(xù)虧損，沒有超額收益的的情況，在互聯(lián)網(wǎng)江湖團隊看來，除去同質化競爭、價格戰(zhàn)等因素外，原因有兩方面。一方面，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)是一個十分低頻的行業(yè)。創(chuàng)投圈有這樣一種說法，叫低頻打不過高頻。正如投資了許多滴滴打車、ofo等一批獨角獸企業(yè)的金沙江創(chuàng)投的朱嘯虎所說的那樣，一個成功的獨角獸企業(yè)必須滿足“高頻、剛需、規(guī)模化”，三個特點。

雖然家裝行業(yè)是剛需，但低頻率的用戶行為決定了其用戶粘性不強，而這又造就了家裝行業(yè)的獲客成本居高不下。據(jù)一位裝修公司的老板說，家裝這一行，只能依靠口碑，因此這是一個慢生意。而且，由于低頻，一個客戶可能十年之內都不會再來，需要不斷地去獲取新客戶導致每個月的銷售成本常常居高不下。

可以說，受限于用戶增速放緩、復購率低等因素，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司的核心營收來源——流量販賣與交易撮合生意也將在未來面臨持續(xù)的獲客成本上升的壓力。由于低頻率的特點，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的價值反映在公式上就是沒有超額收益，即P值偏低，客戶互動因子R值偏大。

另一方面，大部分互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)從某種程度上看，本質上還是在做著流量販賣與撮合交易的事情，仍然局限于中介的職能，難說對如今的家裝行業(yè)已經(jīng)起到了變革作用。比如說從材料供應端到設計端、再到施工端，盡管大多數(shù)平臺都宣稱自己“規(guī)?；藴驶?，但根據(jù)大多數(shù)從業(yè)者的反饋來說，仍然與傳統(tǒng)家裝沒有任何一個流程存在差別，反而通過平臺的經(jīng)手，又要額外安排大量的人計算、處理、協(xié)調材料的分揀和運輸，中間環(huán)節(jié)變得更長。

互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的關鍵是什么？在筆者看來，就是要利用信息優(yōu)勢重構傳統(tǒng)企業(yè)的產業(yè)鏈，從整個生態(tài)系統(tǒng)上加快產業(yè)鏈的流轉。從這一點上看，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)還有很長的路要走。

總體來看，盡管互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)有著客單價高、剛需等優(yōu)勢，但僅想以信息中介的方式去試圖變革這一行業(yè)，就目前而言，仍然是道阻且長。

雖然房地產行業(yè)的黃金年代已然不再，地產迎來了存量時代，但并不能就此認為家裝行業(yè)的需求會大幅下滑。伴隨著消費升級的浪潮，舊房改造、局部裝修等需求仍然在不斷崛起，再加上剛需明顯、客單價高等因素，家裝行業(yè)市場仍然是一塊變革機遇的萬億級規(guī)模市場。

在互聯(lián)網(wǎng)江湖(ID：VIPIT1)看來，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司要想破局，不能再走過去僅充當信息中介，本質上還是在做撮合交易和販賣流量的模式。因此必須要從互聯(lián)網(wǎng)本質出發(fā)，利用互聯(lián)網(wǎng)去重新拆分整合整個家裝產業(yè)鏈的角度入手。

標準化、可復制化才能走規(guī)模，才能長久

平臺要自己去參與家裝的具體過程，并制定統(tǒng)一的標準。常常有互聯(lián)網(wǎng)家裝的用戶反映：平均價格貴、裝修材料差、裝修公司跑路等問題。出現(xiàn)這樣情況很大程度上的原因就是平臺僅是想做一個“躺著賺”的信息平臺，并沒有參真正參與到家裝領域。另外，對于家裝的設計缺乏一個可以衡量的標準，比如規(guī)定要用哪些品牌的家裝材料、地板等等。

平臺模式已死，重模式迎來新生

目前的互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)大多以低價位噱頭，質量卻跟不上，甚至出現(xiàn)大規(guī)模的虧損。在筆者看來，一方面平臺十分想以互聯(lián)網(wǎng)的思維去打造低價產品。另一方面，在不能對供應鏈進行把控的基礎上，只能對家裝公司、用戶兩方進行大規(guī)模地補貼，造成低價不討好的局面。

所以，要想破局，還能打造出產品，必須要走規(guī)模經(jīng)濟的路線。具體來說，就是要把供應鏈主動掌握在自己手里，用訂單來撬動整個供應鏈，重塑家裝市場的生態(tài)。比如說，當裝修設計方案做到標準化之后，公司要直接參與裝修物料的采購，通過規(guī)模經(jīng)濟的方式與減少中間商的參與方式，來為用戶降低裝修價格，形成自己的競爭力。